사망보험과 생존보험을 혼합한 형태의 생명보험을 말한다. 피보험자가 보험기간 중에 사망하였을 때에 사망보험금을 지급하며, 보험기간 중의 미리 정해진 시기(보험기간의 만료 시를 포함한다.)에 생존하고 있을 때에는 생존보험을 지급하는 보험이다. 일명 양로보험이라 한다.